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58同城何以冲刺上市:现金流和增长率的“秋波”

来源:赤峰新闻网   时间: 2019-04-17

  谁冲刺了中国分类信息网站第一股?

  答案是:一个神奇的网站——58同城。

  随着上周五(9月28日)58同城向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO招股书,58同城正式迈出了冲刺国内分类信息第一股的步伐。

  一切在意料之外,却也在情理之中。实际上,早在两年前,58同城就已开始筹备赴美上市,并和主要对手赶集网展开上市竞跑。如今,58同城终于领先一步。

  和优酷、兰亭集势、当当等众多已上市公司当年上市前夕一样待遇,58同城上市的消息一经曝出,立马引来众多专家臆断拍砖,砖头主要有以下三类:

  其一,信任问题隐患;其二,盈利能力弱,盈利方式单一;其三,成本高居不下。更有人猜测,58同城业绩突然扭亏,或是为了上市而做了手脚。

  事实真的是这样吗?资本市场从来不会为专家们的说辞而左右,所谓专家更不是实际运营者。一位兼有分类网站从业经验和投行经历的人士告诉笔者,上述言论都是“想当然”属于飘在表面上,以下逐条辨析。

佛山市癫痫专业医院地址ight: 1.5; margin-top: 0px; margin-bottom: 0px">  上市前疑点

  此前58同城被各种所谓的负面信息缠身,在外人印象中,其似乎根本不可能上市。

  近三年多来,唱衰58同城一直是行业内比较盛行的口径:虚假内容泛滥、资金链吃紧倒闭在即、分站关闭被迫大举裁员、商业模式有天生顽疾必死无疑……然而一路走来58同城依然活蹦乱跳,这让唱空者显得更像一个诅咒的怨妇。对于此番新“诅咒”剖析如下:

  1、信任问题隐患。作为一个平台,58同城自然难以百分百避免虚假消息。但以此论断其能否成功上市显然并不客观,诸位客官请看,百度上市时平台上虚假消息可比58同城上多数倍,但其依然成为资本界的宠儿;即便如今互联网老大腾讯,其聊天平台上骗子更是泛滥;任何一个平台,只要存在、壮大,必然会有不和谐的分子,作为运营者只要想方设法去整治,就大有可为,资本方也不会对其求全责备。

  2、盈利少。招股书显示,58同城2013年上半年收入5880万美元,但净利只有28.5万美元。这似乎让唱衰者抓住了辫子,一个冲刺上市的网站利润这么点?更有人质疑58同城上市前业绩突然扭亏,此观点让人有点哭笑不得。

  按照数据:2011年-2012年,58同城利润分别为-8340.2万美元,-3040.1万元,其亏损逐渐收窄,到今年上半年盈利28.5万元。任何一家企业经营扭亏都是数据的转变,用“突然”这样的字眼来质疑有些牵强。

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  当然,半年才盈利28.5万美元,在北上广深都不够买座房子。但如今的中国互联网早已不是唯盈利论了。

  当下就赚钱未见得一定是好事,以当前资本圈内不可忽视的玩家优酷举例,其当初在上市时甚至是亏损的,即便如今依然未实现盈利,但其实力不容小觑。

  在很多年里,资本方不懂互联网,他们对于中国企业上市选择题只有一个选项:盈利,很多年后,资本方对中国互联网有了更深入的了解,投资人可以允许他们先不赚钱。

  3、盈利模式单一和成本高居不下。目前,58同城收入主要包括:会员(认证服务)、增值收费(信息置顶、竞价排名)、在线推广服务收费(打包推广或单次推广),会员费是58同城最主要的收入来源。放眼当前互联网,优酷收入模式也单一,95%来自广告,但就是这部分广告收入超过了门户网站;即便是腾讯游戏也是其70%的收入来源。

  对于成本问题,笔者想说,哪个企业在前期打江山阶段不都是大举投入,没有投入哪里来的产出?视频网站如此,电商亦如此,分类信息也不例外。招股书显示,58同城近几年的成本已趋于稳定,市场也已从品牌导入期趋向成熟期,自然也不再需要大量的市场投放费用,因此盈利是增加销售额的盈利,即依靠单纯的营收增长。

  58同城的价值

陕西哪家医院看癫痫是最好的style="line-height: 1.5; margin-top: 0px; margin-bottom: 0px">  核心的疑问是,58同城到底凭什么来冲刺美国资本市场?

  除了盈利,还有两个选项:现金流和前景,这些远比盈利更重要,也是58同城俘获美国投资人芳心的砝码。

  亚马逊创始人贝索斯曾反复强调:当要在盈利和自由现金流最大化当中选一个时,我们将永远选现金流最大化。

  按照招股书披露,如今,58同城营运及现金流已连续4个季度为正,2013年第二季度营收同比增长61%达到3511万美元,同比扭亏实现净利496万美元。

  充沛的现金流、较高年复合增长率和潜在市场前景才是58同城冲刺上市的底气。在一位投资人看来,美国的投资者何其精明,加上经历此前的中概股信任危机,资本市场有着极其严格的审查机制,也绝不可能允许58同城的小动作存在。

  按照清科集团分析师的观点,分类信息行业拥有巨大市场潜力,仅从广告角度看便有26亿美金市场,而现阶段只做到了30%。而腾讯、阿里巴巴、百度等巨头的重视也从侧面证明其依然有着广阔的前景。

  从用户需求的角度来看,58同城的商业化潜力也不可小觑。根据第三方调研报告,100万的城市人口可看做本地生活服务平台需求的临癫痫有什么治疗方法界点。也就是说当城市人口超过100万时,对该类大型平台的需求将极为迫切。目前,就城市规模而言,美国人口在50~100万、100万~200万以及200万以上的城市数量分别为25、4、5,而中国对应数字为108、82、45。中国超过100万人口的城市至少有127个,远远大于美国的9个,而且随着中国城市化进程的不断推进,这一数字还将增加。

  值得一提的是,冲刺分类信息第一股这对58同城意味着什么?对国内分类信息行业格局又意味着什么?

  此前,在视频网站领域曾发生的一幕或许能给我们以启示。优酷和土豆在上市前也是难分伯仲,然而优酷抢先一步上市,迅速将土豆甩开,最终将土豆吞并。

  而在现在这个萧条的资本市场年景里(今年截止目前只有兰亭集势冲刺上市),58同城的上市也或将在行业出现挤出效应,第一名有肉吃,第二名就仅能分得一点残羹冷炙了。

  2013年显然是分类信息网站发展的最关键一年。之前,58同城从数千家厮杀的红海中脱颖而出,无论是产品、运营还是市场、管理,都不可谓不出色。当前,58同城已在用户和商户的基数、品牌等方面形成竞争壁垒。上市若成功,58同城可进一步扩大知名度、提升品牌形象,领头羊的优势就越强,用户将纷纷向领头羊集中,其将扮演收割者的角色,潜在收益也最大。

  如其成功赴美上市,也将是今年的第二只中概股。中国互联网企业走向世界,尝试新的资本市场,除了给点鼓励和支持,我想不出有什么理由给58同城泼冷水

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