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申万宏源-三大因素或喻示原油向好

来源:赤峰新闻网   时间: 2019-04-17

  研究报告内容摘要:

  本期投资提示:

  美原油出口量大增至库存下降  钻机数减少:EIA  数据,至12  月2  日当周,美国原油库存4.432  亿桶,比前一周下降732  万桶;美国汽油库存2.263  亿桶,比前一周增长170  万桶;馏分油库存1.256  亿桶,比前一周增长381  万桶。原油库存比去年同期低1.1%;比过去五年同期高6%;汽油库存比去年同期高2.4%;比过去五年同期高4%;馏份油库存比去年同期低3%,比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量下降835  万桶。炼油厂开工率95.5%,比前一周下降0.1&n常德癫痫病医院bsp; 个百分点。上周美国原油进口量平均每天721.9  万桶,比前一周下降94.3  万桶,成品油日均进口量161.9  桶,比前一周下降31.5  万桶。美国原油出口量日均320.3  万桶,比前周每日平均出口量增加76.1  万桶,比去年同期日均出口量增加184.5  万桶。今年以来美国原油日均出口192.7  万桶,比去年同期增加104.3%。上周美国原油净进口量721.9  万桶,比之前一周减少170.4  万桶。

  上周美国原油库存出现大幅下降,我们认为与出口的大幅增加有关;从RBOB  与WTI  价差来看,短期季节性需求郑州市治疗羊羔疯比较便宜的医院较弱,后期美国假期有望进入自驾旺季。展望后市,三大供给侧因素或喻示原油向好:1、OPEC  与非OPEC  达成减产协议,预计执行层面更具可行性。2018  年12  月7  日,OPEC+达成协议,OPEC  将在2018  年10  月份的基础上减产80  万桶/日,非OPEC  减产40  万桶/日,2019  年1  月份生效,执行期6  个月;其中伊朗、委内瑞拉、利比亚获得减产豁免。OPEC  在1960  年成立的初衷是为了打破西方石油公司对于原油的垄断,近期沙特作为OPEC&n熬夜、玩游戏,会不会引发癫痫病的发作呢?bsp; 的领头者带头增产,导致油价下跌,引发了成员国的不满。从这次减产协议来看,未来执行层面的可行性更大,但内部矛盾仍将影响未来对于原油价格的控制权;2、加拿大减产,预计对美国炼油行业产生较大影响。加拿大是全球前五大产油国,但其原油物流运输一直受到限制,大部分原油只能运到美国。同时,由于加拿大的原油成分较重,与WTI  轻质油适合混合使用,加拿大WCS  本地原油的价格往往比WTI  库欣低30  美元/桶以上。由于不堪低油价,从2019  年1  月起,加拿大原油日产量将减少32.5  万桶,至少持续三个月。我们预计美国中西部的炼厂的原油加工成本上升,或将影响其炼油利润;3、美国钻机数出现较大降幅。12  月7  有什么方法能帮助我妹妹治疗癫痫吗?日美国钻机数1075  台,周数量减少1  台,年增加144  台;加拿大钻机数186  台,周数量减少13  台,年减少33  台。其中美国采油钻机877  台,周数量减少10  台;从美国钻机数来看,天燃气开采上升,原油开采下降;且下降的州主要是主产区俄克拉荷马州(下降3  台)、德州(下降2  台)、俄亥俄州(下降2  台)、路易斯安那州(下降1  台)。美国钻机数的减少的持续性仍有待观察,目前美国原油产量较年初已经增加了超220  万桶/天,受页岩油的资金成本上升以及管道输送制约,我们预计后期的产量的增幅大概率将会下降。

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